Stock Analysis
プーマ・バイオテクノロジー社（NASDAQ:PBYI）の株価は、先月だけで31％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が56％上昇しているのは心強い。
これだけ株価が跳ね上がると、米国の半数近い企業の株価収益率（PER）が16倍以下であることを考えると、PER79.6倍のプーマ・バイオテクノロジーを完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
プーマ・バイオテクノロジーは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
高いPERについて成長指標は何を物語っているか？
プーマ・バイオテクノロジーのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは65％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 つまり、その間の収益の伸びという点では、同社は複雑な結果であったと思われる。
同社を担当する二人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率16％減となり、低迷が予想される。 一方、市場全体では年率11％の拡大が予想されている。
このような情報から、プーマ・バイオテクノロジーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 業績の悪化がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
プーマ・バイオテクノロジーのPERの結論
プーマ・バイオテクノロジーのPERは、先月までの株価と同様、高水準で推移している。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
プーマ・バイオテクノロジーは現在、減益が予想される企業としては予想をはるかに上回るPERで取引されている。 予想される将来収益がこのような好感を長く支える可能性は極めて低いため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
意見をまとめる前に、注意すべきプーマ・バイオテクノロジーの5つの警告サイン（1つは気になる！）を発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.