Ocular Therapeutix, Inc.(NASDAQ:OCUL) の株主は、株価が今月41％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 もう少し振り返ると、株価が昨年1年間で72％上昇しているのは心強い。
米国の製薬業界の半数近くがP/Sレシオ2.9倍以下で、0.8倍以下も珍しくないからだ。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要である。
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Ocular TherapeutixのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Ocular Therapeutixの最近の収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様です。 P/Sレシオが高いのは、この控えめな収益実績が加速すると投資家が考えているため、という可能性もある。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。
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Ocular TherapeutixがP/Sレシオを正当化するためには、業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は16％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計170％の増収を達成できたということでもある。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
現在、同社を担当している8人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年間32％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の年率20％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この点を考慮すれば、Ocular TherapeutixのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価の高騰は、Ocular TherapeutixのP/Sも高騰させた。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
予想通り、Ocular Therapeutixのアナリスト予想を調べたところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 Ocular Therapeutixの注意すべき3つの警告サイン を見つけたが、そのうちの1つは無視できない。
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