ノヴァバックス・インク（NASDAQ:NVAX）の株価は35％上昇したが、その事業は依然として業界を引き離している。

ノヴァバックス・インク（NASDAQ:NVAX）の株主は、株価が先月35％上昇したことを喜んでいるに違いない。 というのも、株価は過去12ヶ月でまだ30％も下落しているからだ。

株価は急騰しているが、ノババックスの売上高株価収益率（PER）は0.8倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発している。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ノババックスの業績推移

ノババックスの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 収益不振が続くと予想する向きが多いようで、P/Sレシオを押し下げている。 もしそうであれば、既存株主は株価の今後の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

ノババックスのP/Sレシオは、非常に低い成長率、あるいは収益の減少が予想され、重要な点として、業界よりもはるかに悪い業績が予想される企業の典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが50％減少した。 それでも、この12ヶ月間にもかかわらず、収益は3年前と比べて107％増加した。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年3.9％成長するはずだ。 業界では年間277％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

これを考慮すると、ノババックスのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

ノヴァバックスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

ノババックスの最近の株価上昇をみても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 我々は、株価純資産倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来の期待を測るものであると言う。

ノババックスが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

次のステップに進む前に、ノヴァバックスの4つの警告サイン（2つは深刻な可能性あり！）について知っておく必要がある。

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