イノチブ・インク（NASDAQ:NOTV）の株価は、過去30日間で57％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 この30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は24％下落した。
米国のライフサイエンス業界では、P/Sレシオが3.4倍を超える企業が半数近くを占め、7倍を超える企業も珍しくない。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
イノーティブのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
イノーティブの最近のマイナス収益成長は、他の多くの企業と比べて良くも悪くもない。 おそらく市場は、将来の収益実績がさらに悪化すると予想しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に収益軌道が好転することを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾おうという計画なら、収益が崖から落ちないことを望むだろう。
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InotivのP/Sレシオは、非常に低い成長率、あるいは収益の減少が予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということです。
まず、過去1年間を振り返ってみると、同社はほとんど収益が伸びていない。 最近の3年間は、このような平凡な収益成長にもかかわらず、全体としては驚くほど収益が増加している。 つまり、同社は過去に素晴らしい仕事をしてきたとはいえ、収益の伸びがこれほど厳しく落ち込んでいるのは、いささか気になるところだ。
展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの推定では、今後3年間は毎年2.7％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率6.8％の成長が見込まれており、こちらの方が魅力的であることは明らかだ。
これを考慮すると、イノチブのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を安く買うことしか考えていないようだ。
イノチブのP/Sから学べることは？
イノチブの株価は急落し、P/Sもそれに追随している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定したいと考えている。
予想通り、イノチブのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁となり続けるだろう。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、イノーティブに投資する前に注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。
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