セレス・セラピューティクス社（NASDAQ:MCRB）の株価は46％上昇したが、投資家は成長のために買っているわけではない

セレス・セラピューティクス社（NASDAQ:MCRB）の株価は、不安定な時期を経て46％上昇し、実に印象的な1ヶ月を過ごした。 それでも、30日間の急上昇は、長期保有株主が過去12ヶ月で80％の株価下落によって株価が壊滅した事実を変えるものではない。

株価は急騰しているが、セレス・セラピューティクスのPER（株価純資産倍率）1.3倍は、約半数の企業がPER13.8倍を超え、PER65倍以上さえよくある米国のバイオテクノロジー業界と比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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Seres Therapeuticsの最近の業績は？

最近の収益成長率は他の多くの企業よりも優れており、セレス・セラピューティクスは比較的好調に推移している。 多くの人が好調な収益実績が大幅に悪化すると予想しているため、株価、ひいてはP/Sレシオが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

Seres TherapeuticsのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、同社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけだ。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社の収益は飛躍的に伸びていることがわかる。 この驚くべき業績は、過去3年間で合計280％の収益成長も達成できたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

今後の見通しだが、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率25％の減収となる。 一方、業界全体では年率151％の拡大が予想されている。

これを考慮すると、セレス・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

最終見解

セレス・セラピューティクスの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したい。

収益予測が業界の他の企業より劣っているため、セレス・セラピューティックスのP/Sが低水準にあるのは当然だ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いP/Sレシオを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちはセレス・セラピューティクスについて4つの警告サイン（少なくとも1つは少し不愉快）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。

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