カイメラ・セラピューティクス社（NASDAQ:KYMR）を安く手に入れる可能性は低い。

カイメラ・セラピューティクス・インク（NASDAQ:KYMR）の売上高株価収益率（PER）は27.3倍で、PERが11倍を下回る企業が約半数を占め、3倍を下回る企業もごく普通である米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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カイメラ・セラピューティクスは最近どのように推移しているか？

カイメラ・セラピューティクスは、最近の収益の伸びが他の企業よりも低いため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 それは、多くの人が、P/Sレシオの崩壊を抑えている、元気のない収益実績が大幅に回復することを期待しているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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カイメラ・セラピューティクスの収益成長の傾向は？

Kymera TherapeuticsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。

まず振り返ってみると、同社は昨年87％という驚異的な収益成長を遂げた。 その結果、過去3年間でも合計で24％の増収となっている。 つまり、同社がこの間、実際に収益を伸ばすという良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は毎年3.5％ずつ収益が減少し、低迷すると予想されている。 一方、業界全体では年率140％の拡大が予測されている。

こうした情報から、カイメラ・セラピューティクスが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら高くても株を手放そうとしていないようだ。 このような収益減少はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

カイメラ・セラピューティック社のP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

カイメラ・セラピューティクス社のP/Sは、成長業界の中で収益が減少する企業としては、我々が予想したよりもはるかに高い。 このように収益減少が見込まれる場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 カイメラ・セラピューティクスに注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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