チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、イオニス・ファーマスーティカルズ（NASDAQ:IONS）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
イオニス・ファーマスーティカルズの負債額は？
下記の通り、2023年12月末現在、イオニス・ファーマスーティカルズの負債は12.7億米ドルで、1年前の11.8億米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する23億4,000万米ドルの現金があり、つまり10億6,000万米ドルのネットキャッシュがある。
イオニス・ファーマスーティカルズの負債について
最後に報告された貸借対照表によると、イオニス・ファーマシューティカルズの負債は、12ヶ月以内に4億4,810万米ドル、12ヶ月以降に21億6,000万米ドルとなった。 一方、現金は23億4,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は9,780万米ドル相当である。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、1億6,810万米ドルの負債がある。
イオニス・ファーマスーティカルズの時価総額が62億米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。 イオニス・ファーマシューティカルズには、注目に値する負債がある一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、イオニス・ファーマスーティカルズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
イオニス・ファーマシューティカルズは昨年、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は34％増の7億8800万米ドルを達成した。 株主はおそらく、イオニスが利益を上げられるよう祈っていることだろう。
イオニス・ファーマスーティカルズのリスクは？
統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 イオニス・ファーマシューティカルズは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 同期間のフリーキャッシュフローは3億3,600万米ドルのマイナスとなり、3億6,600万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いはバランスシートの10億6,000万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 イオニス・ファーマシューティカルズは昨年、非常に堅調な収益成長を見せており、黒字化への道を歩んでいる可能性がある。 黒字化前の企業はしばしばリスクが高いが、大きな報酬を得られることもある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、 イオニス・ファーマシューティカルズには、注意すべき2つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.