一部の株主にとって残念なことに、ファイブロジェン社（NASDAQ:FGEN）の株価はこの30日間で28％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとっては、この1ヶ月で93％の株価下落が確定し、忘れられない1年となった。
株価が大幅に下落したため、ファイブロジェンは現在、株価売上高倍率（PER）が0.8倍で、強力な買いチャンスに見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ファイブロジェンの最近の業績はどうですか？
最近のファイブロジェンの収益は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、あまり芳しくない。 多くの人が、収益不振が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑制しているようだ。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。
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ファイブロジェンのようにP/Sが低迷していても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に大きく遅れをとるような場合だけです。
昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は5.0％の価値ある増加を記録した。 しかし、直近の3年間では16％もの減収となっており、これでは十分とは言えない。 従って、最近の収益成長は同社にとって好ましくないものであったと言っていいだろう。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年12％の成長が見込まれる。 業界では年率151％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。
この点を考慮すれば、ファイブロジェンのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。
最終結論
ファイブロジェンのP/Sは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
ファイブロジェンが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、高いP/Sレシオを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと投資家は感じている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に好転が必要だろう。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に知っておくべきファイブロジェンの5つの警告サイン（3つは無視できない！）を発見した。
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