アイポイント・ファーマシューティカルズ（NASDAQ:EYPT）の株価が52%上昇した後、収益は物語らない。

アイポイント・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:EYPT）の株価は、不安定な時期を経て52％上昇し、実に印象的な月となった。 先月は、昨年1年間の112％という大幅な上昇の頂点に立った。

株価が急騰しているため、米国の医薬品業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが2.9倍以下であることを考えると、アイポイント・ファーマシューティカルズは12.9倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つ、避けるべき銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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EyePoint Pharmaceuticalsの最近の業績はどのようなものか？

アイポイント・ファーマシューティカルズにとって、最近の収益は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況となっている。 好調な収益が続くと予想する向きが多く、P/S が上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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EyePoint Pharmaceuticalsに十分な収益成長が見込まれるか？

EyePoint PharmaceuticalsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は35％という驚異的な伸びを記録している。 売上高も3年前から合計で29％増加しているが、これは主に過去12ヶ月間の成長のおかげである。 というわけで、この間、同社が実際に収益を伸ばすという良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間の売上成長率は毎年10.0％ずつ減少し、マイナス領域に向かうという。 一方、業界全体では毎年19％ずつ拡大すると予測されており、状況は芳しくない。

この点を考慮すると、アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 大胆な投資家だけが、こうした収益減少がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるだろう。

アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sに関する結論

株価の高騰は、アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sも高騰させた。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

アイポイント社のP/Sは、成長業界の中で減収が見込まれる企業としては、予想以上に高い。 このように収益減少が視野に入っている場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻されるリスクがあると思われる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるもので、 アイポイント・ファーマシューティカルズには知って おくべき 4つの警告サイン （うち2つは無視できない！）がある。

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