アイポイント・ファーマシューティカルズ(NASDAQ:EYPT)の株価が26％下落した後、さらなる不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない。

アイポイント・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:EYPT）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26％のマイナスとなり、ひどい結果となった。 とはいえ、この30日間で、603％という驚異的な上昇を遂げた株価の年間パフォーマンスには、ほとんど傷跡が残っていない。

これだけ大きく株価を下げた後でも、アイポイント・ファーマシューティカルズは現在22.4倍の株価対売上高（P/S）レシオで強い売りシグナルを発している可能性がある。米国の医薬品業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが3.1倍以下であり、P/Sが0.7倍を下回ることさえ珍しいことではないことを考えると、このレシオはまだ高い。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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EyePoint PharmaceuticalsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

アイポイント・ファーマシューティカルズの最近の収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様である。 P/Sレシオが高いのは、この控えめな収益実績が加速すると投資家が考えているためである可能性がある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いP/Sについて収益成長指標は何を物語っているのか？

アイポイント・ファーマシューティカルズのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

まず振り返ってみると、同社は昨年11％という大幅な増収を達成した。 これは、過去3年間で合計34％の増収を達成した優れた業績を裏付けるものである。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は年率34％減となり、マイナス圏に向かうという。 業界では毎年20％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この情報により、アイポイント・ファーマシューティカルズが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このような収益の減少はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sの結論

これほど強い株価下落の後でも、アイポイント・ファーマシューティカルズのP/Sは業界中央値を大幅に上回っている。 株価売上高倍率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

アイポイント・ファーマシューティカルズは現在、減収が予想される企業としては予想をはるかに上回るP/Sで取引されていることが分かった。 このような減収見通しの場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻されるリスクがあると思われる。 このような株価水準では、特に状況が好転しない場合、投資家は引き続き慎重であるべきだ。

例えば、 アイポイント・ファーマシューティカルズには3つの警告 サインがある。

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