チャンピオンズオンコロジー社（NASDAQ:CSBR）のリスク対リターンの話

米国のライフサイエンス企業の半数近くがP/Sレシオ3.2倍を超え、6倍を超えるP/Sも珍しくないことを考えると、P/Sレシオ1.4倍のチャンピオン・オンコロジー社（NASDAQ:CSBR）は、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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Champions OncologyのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

Champions Oncologyは最近、収益が他の企業よりも早く減少しており、苦戦している。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振が全く改善しないと考えているからだろう。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に収益の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気薄のうちに株を拾おうという計画なら、収益の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

チャンピオンズオンコロジーのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームすべきであるという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年はトップラインが8.3％減少した。 このことは、3年間の売上高成長率が依然として25％という特筆すべき数字であることから、長期的には好調であった同社に水を差す結果となった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

将来に目を移すと、同社を担当している唯一のアナリストの予想では、今後3年間の売上高は年率9.7％増となる。 これは、より広範な業界の年間6.9％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、チャンピオンズ・オンコロジーが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できるとは全く考えていないようだ。

最終見解

一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

チャンピオンズオンコロジーの売上高を見ると、将来の成長予測が輝かしいにもかかわらず、そのP/Sは我々が期待するよりもはるかに低いことがわかる。 このような力強い成長予測を見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオを大きく圧迫しているとしか考えられない。 少なくとも価格リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。私たちは、チャンピオンズ・オンコロジーの4つの警告サイン（少なくとも3つは無視できない）を特定し、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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