カタリスト・ファーマシューティカルズ・インク（NASDAQ:CPRX）の株価収益率（PER）31.9倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
カ タリスト・ファーマシューティカルズにとって、最近の業績は他の企業よりも早く落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 PERが高いのは、投資家が同社が事態を完全に好転させ、市場の大半の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
カタリスト・ファーマシューティカルズのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは38％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で21％減少している。 従って、最近の利益の伸びは同社にとって望ましくないものであったと言える。
現在、同社を担当している7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率36％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率10％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
これを考えれば、カタリスト・ファーマシューティカルズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
カ タリスト・ファーマシューティカルズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 カ タリスト・ファーマシューティカルズには2つの警告サインがある。
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