すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、Compugen Ltd. (NASDAQ:CGEN) の株価はこの30日間で26％上昇し、勢いを増している。(NASDAQ:CGEN)の株価は、過去30日間で26％上昇し、勢いを増している。 直近の急騰を受け、年間上昇率は258％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。
株価は急騰しているが、コンピュジェンの売上高株価収益率（PER）は7倍であり、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
コンピュジェンの業績推移
最近のコンピュジェンの収益は、他社を上回るペースで上昇しており、コンピュジェンにとって有利な状況となっている。 おそらく市場は将来の収益が急降下することを期待しており、それがPERを抑制しているのだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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CompugenのPERがこれほど低いのは、会社の成長が業界に大きく遅れをとっているときだけだ。
まず振り返ってみると、コンピュジェンの売上高は過去12ヶ月で急成長を遂げている。 直近の3年間でも、短期的な驚異的な業績も手伝って、全体として驚くほどの増収を記録している。 つまり、その間に同社が驚異的な収益成長を遂げたことを確認することから始めることができる。
同社を担当する2人のアナリストによれば、今後3年間は年率12％の減収となる見込みだ。 他の業界は年率272％の成長が見込まれているのだから、これは素晴らしいことではない。
この点を考慮すると、コンピュジェンのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 見通しの甘さが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
コンピュジェンのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
コンピュジェンの株価はかなり上昇したが、P/Sはまだ低い。 一般的に、私たちは売上高株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。
売上高予想が他の業界より劣っているのだから、コンピュジェンのP/Sが低いのは当然だ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、コンピュジェンには投資前に知っておくべき警告サインが2つある（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）。
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