バイオマリン製薬（NASDAQ:BMRN）のバランスシートは健全か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 バイオマリン・ファーマシューティカル・インク（NASDAQ:BMRN）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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バイオマリン製薬の純負債は？

下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2024年9月のバイオマリン製薬の負債額は5億9,460万米ドルで、1年前の10億9,000万米ドルから減少している。 しかしその一方で、9億3,040万米ドルの現金があり、3億3,580万米ドルの純現金ポジションがある。

バイオマリン製薬の負債について

最新の貸借対照表データによると、バイオマリン製薬の負債は1年以内に7億1,570万米ドル、それ以降に7億2,210万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するものとして、9億3,040万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する7億7,750万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を2億7,020万米ドル上回っている。

この短期流動性は、バイオマリン製薬のバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、バイオマリン社が負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。

さらに、バイオマリン製薬は昨年、EBITを107％伸ばした。 この向上により、今後の債務返済はさらに容易になるだろう。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、バイオマリン製薬が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を評価するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 バイオマリン・ファーマシューティカルは、貸借対照表上では純現金を保有しているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、バイオマリン製薬はEBITの99%に相当するフリーキャッシュフローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、バイオマリン製薬は3億3,580万米ドルの純現金を持ち、バランスシートも良好である。 さらに、EBITの99％をフリー・キャッシュフローに転換し、3億1,100万米ドルをもたらした。 では、バイオマリン製薬の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 バイオマリン製薬に自信を持たせるもう一つの要因は、インサイダーが株を買っているかどうかだろう。そのシグナルも意識しているなら、 このリンクをクリックすればすぐに分かる。

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