Ardelyx, Inc.(NASDAQ:ARDX) の株価は先月、25％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となった。 それでも、株価が57％上昇したこの1年間を完全に台無しにしたわけではない。
株価が大幅に下落したため、アーデリクスの売上高株価収益率（P/S）7.8倍は、P/Sが10.5倍を超える企業が約半数を占め、P/Sが63倍を超える企業さえ珍しくなくなった米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
アーデリクスの最近の業績は？
最近の収益成長率は他の多くの企業より優れており、アーデリクスは比較的好調に推移している。 P/Sレシオが低いのは、投資家が、この好調な収益実績が今後印象的でなくなるかもしれないと考えているためである可能性がある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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アーデリクスのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型でしょう。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は152％という驚異的な伸びを記録している。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも莫大な収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。
展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの推定では、今後3年間は年率50％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年率209％の成長予測よりも大幅に低い。
この情報により、アーデリックスが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。
重要なポイント
アーデリクスの株価が南下していることは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
案の定、アーデリクスのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 現段階では、投資家はP/Sレシオの上昇を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。
さらに、 アーデリクスについて我々が発見した3つの警告サインについても学ぶべきである。
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