Akebia Therapeutics, Inc. (NASDAQ:AKBA) の株価は適正だが、41%上昇後の成長には欠ける

Akebia Therapeutics, Inc.(NASDAQ:AKBA) の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で41％の上昇を記録し、勢いを増している。 今回の急騰で年間上昇率は105％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

株価は急騰しているが、米国のバイオテクノロジー業界のほぼ半数がP/Sレシオ12.7倍以上であり、P/S72倍以上の企業も珍しくないことを考えると、株価対売上高（P/S）レシオ2.2倍のアケビア・セラピューティクスは、現時点ではまだ強力な買い場に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Akebia Therapeuticsの業績推移

業界では最近、収益が伸びているが、Akebia Therapeuticsの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想する向きが多いようで、P/Sレシオを押し下げている。 まだ同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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Akebia Therapeuticsの収益成長の傾向は？

Akebia TherapeuticsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという前提が内在しています。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが13％減少した。 これは、売上高が過去3年間で合計21％減少しているため、長期的にも売上高が減少していることを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は年率20％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率120％の成長が見込まれており、その方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すると、アケビア・セラピューティクスのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

Akebia TherapeuticsのP/Sから何がわかるか？

Akebia Therapeuticsの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、Akebia Therapeuticsのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しがP/Sを低くしている主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しいだろう。

また、Akebia Therapeuticsの3つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を見つけたことも考慮に値する。

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