Zhihu社(NYSE:ZH)が発表され、アナリストは予想を下方修正した。

株主は、Zhihu Inc.(NYSE:ZH)が先週の今頃、通期決算を提出したことに気づいたかもしれない。初期の反応は芳しくなく、株価は先週3.7％安の0.68米ドルだった。 4.2億カナダドルの収益はアナリストの予想通りであったが、法定損失は予想より12％小さく、Zhihuは1株当たり1.41カナダドルの損失を計上した。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知ることは良いことだ。 そこで、我々は最新の決算後の法定コンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち受けている可能性があるのかを確認した。

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先日の決算報告を受けて、Zhihuを担当するアナリスト8名のコンセンサスは、2024年の売上高を37.6億カナダドルと予想している。これは、過去12ヶ月と比較して11％の減収を意味する。 一株当たりの損失は近い将来大幅に縮小し、37％減の0.90中国元になると予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2024年の売上高を49億円、一株当たり損失を0.70円と予想していた。 アナリストは来年の売上高予想を大幅に引き下げると同時に、一株当たりの損失予想を増やした。

平均目標株価は15％下落の1.39米ドルで、一株当たり利益の減少がZhihuの評価の先行指標であることを暗に示している。 しかし、このデータから導き出せる結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想のスプレッドを考慮したがる投資家もいるからだ。 現在、最も強気なアナリストはZhihuを1株当たり2.17米ドルと評価し、最も弱気なアナリストは0.71米ドルと評価している。 予想価格のスプレッドが狭いということは、事業の将来性を評価するのが比較的容易であるか、アナリストが事業の将来性について強い見方を持っていることを示唆している可能性がある。

これらの予測の背景を知る1つの方法は、過去の業績や同業他社の業績と比較することである。 これらの予測は、売上高が減速し、2024年末までに年率11％の減少が見込まれることを意味している。これは、過去3年間の年間成長率31％から大幅に低下することを示している。 これとは対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジあり）は、当面の間、年率9.9％の収益成長が見込まれている。 Zhihuの収益が業界全体よりも大幅に悪化することは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストが来年の一株当たり損失予想を引き上げたことである。 マイナス面では、アナリストは収益予測を下方修正し、業界全体よりも業績が悪化すると予測している。 コンセンサス目標株価は著しく下落し、アナリストは最新決算に安心感を抱いていないようで、Zhihuの将来的な評価を低く見積もる結果となった。

この点を考慮すると、我々はZhihuについて結論を急ぐことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、複数のZhihuアナリストによる2026年までの予測を持っています。

また、Zhihuの取締役会、CEOの報酬、在任期間、インサイダーが株式を購入しているかどうかについても、 こちらでご紹介しています。

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