スポティファイ・テクノロジーS.A.(NYSE:SPOT)の株主は、株価が今月28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 今回の急騰で年間上昇率は115%に達し、投資家は注目している。
米国エンターテインメント業界の約半数の企業がPER（株価純資産倍率）1.2倍以下であることを考えると、スポティファイ・テクノロジーはPER7.2倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
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スポティファイ・テクノロジーのパフォーマンス
最近のスポティファイ・テクノロジーは、売上高が他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況となっている。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、スポティファイ・テクノロジーは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに17％の異例の伸びをもたらした。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して59%も増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
未来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年率14％の収益成長が見込まれている。 業界では年率12％の成長が予測されており、同社はそれに匹敵する収益を上げることができる。
この点を考慮すると、スポティファイ・テクノロジーのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
スポティファイ・テクノロジーのP/Sに関する結論
スポティファイ・テクノロジーの株価は、最近力強い上昇を見せ、P/Sを押し上げている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
スポティファイ・テクノロジーの将来の収益予測がより広い業界と一致していることを考えると、同社が高いP/Sで取引されているという事実はやや意外である。 収益の数字が世界を熱狂させていないことから、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうか疑わしい。 現在の株価対売上高比率を正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。
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