米国のエンターテインメント業界の半数近くがPER（株価収益率）1.4倍を下回っている中、Roblox Corporation(NYSE:RBLX)のPER9.3倍は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
RobloxのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Robloxは最近、他のほとんどの企業よりも収益の伸びが少ないため、業績が良くなっている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの不十分な収益実績が著しく改善すると考えているため、P/Sレシオが高いということです。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、Robloxは業界を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、同社は昨年30％という目覚ましい収益成長を遂げた。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して合計で125%も増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は年率25％の収益成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率10％の成長しか見込めないと予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報により、Robloxが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
RobloxのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
私たちは、株価売上高倍率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。
予想通り、Robloxのアナリスト予測を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明しました。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクは常につきまとうものである。私たちは Robloxについて3つの警告のサインを確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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