エコースター・コーポレーション（NASDAQ:SATS）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、過去30日間で28％の上昇と、力強く推移している。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で15％の上昇もかなり妥当なところだ。
エコースターの株価対売上高（P/S）レシオは0.3倍だが、P/Sレシオが1倍を超える企業が約半数を占め、3倍を超える企業も珍しくない米国のメディア業界と比べれば、今はまだ買いと言えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
エコースターの最近の業績は？
業界では最近収益が伸びているが、エコースターの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想している人が多いようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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EchoStarのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は26％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 にもかかわらず、同社は過去3年間、絶大な収益成長を達成した。 従って、株主は喜ぶだろうが、同時に過去12ヶ月間について考えなければならない重大な疑問もある。
同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間は年率1.0％の減収となる見込みだ。 業界では年率4.8％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。
この点を考慮すると、エコースターのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 とはいえ、収益が逆行している以上、P/Sがまだ底を打ったという保証はない。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。
エコースターのP/Sから何がわかるか？
エコースターの株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ控えめだ。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
業界他社に劣る収益予測では、エコースターのP/Sが低いのは当然だ。 同業他社が増収を見込んでいる以上、エコースターの見通しの甘さがP/Sレシオの低さを正当化している。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
投資リスクは常につきまとう。 エコースターには2つの警告サインがある。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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