マグナイト（NASDAQ:MGNI）は負債が多すぎる？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 マグナイト社（NASDAQ:MGNI）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱える企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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マグナイトの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、マグナイトは2023年12月末時点で5億3,660万米ドルの負債を抱えており、1年前の7億2,640万米ドルから減少しています。 一方、現金は3億2,620万米ドルあり、純負債は約2億1,040万米ドルである。

マグナイトの負債

最新の貸借対照表データを拡大すると、マグナイトは12ヶ月以内に14億米ドルの負債を抱え、それ以降に5億8,500万米ドルの負債を抱えることがわかる。 一方、現金は3億2,620万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は11億8,000万米ドル相当である。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、4億8,460万米ドルの負債がある。

マグナイトは15億米ドルの価値があるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪いものではない。 しかし、希薄化することなく負債を管理できるかどうか、間違いなく精査すべきなのは明らかだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし、マグナイトが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 だから、あなたが将来に焦点を当てている場合は、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができます。

昨年、マグナイトはEBITレベルでは黒字ではなかったが、収益を7.4％増の6億2,000万米ドルに伸ばすことができた。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

禁忌

過去12ヶ月間、マグナイトは金利税引前利益（EBIT）で損失を出した。 具体的には、EBIT損失は1億4,800万米ドルであった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少し緊張していると思われる。 12ヶ月の最終赤字1億5,900万米ドルを黒字に転換できれば、私たちはもっと気分が良くなるだろう。 要するに、本当にリスクの高い株なのだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 そのため、 私たちがマグナイトで見つけた 2つの警告サインに 注意する必要がある。

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