米国のエンターテインメント業界のほぼ半数の企業の売上高株価収益率（PER）が1.3倍を下回っていることを見ると、フォーミュラ・ワン・グループ（NASDAQ:FWON.K）のPER6.4倍は強い売りシグナルを発しているように見える。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
フォーミュラ・ワン・グループの業績推移
フォーミュラ・ワン・グループは、最近の収益成長率が他の多くの企業より劣っているため、相対的に低迷している。 可能性として考えられるのは、P/Sレシオが高いのは、投資家がこの収益不振が顕著に改善すると考えているからだ。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払っていることになる。
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フォーミュラ・ワン・グループのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに35％という異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計103％の収益成長を達成したことを意味する。 つまり、この3年間で同社が収益を大きく伸ばしたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年8.5％の成長が見込まれる。 業界では毎年11％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。
この情報により、フォーミュラ・ワン・グループが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
要点
一般的に、投資判断を下す際に株価売上高比率を深読みしすぎないよう注意したい。
我々は、フォーミュラ・ワン・グループの予想成長率が業界全体よりも低いため、現在のP/Sは予想よりもかなり高い水準で取引されていると結論づけた。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
例えば、 フォーミュラ・ワン・グループには3つの警告サインがある 。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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