デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、エレクトロニック・アーツ社（NASDAQ:EA）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。
借金はいつ問題になるのか？
借入金は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済が困難になるまで、ビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
エレクトロニック・アーツの負債額は？
下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、エレクトロニック・アーツは2024年6月に18.8億米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、それを相殺する27億7,700万米ドルの現金もあり、8億8,400万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
エレクトロニック・アーツのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、エレクトロニック・アーツには12ヶ月以内に返済期限が到来する24億7000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する28億4000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は27億7,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する4億3,300万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を21億1,000万米ドル上回っている。
上場しているエレクトロニック・アーツの株式は総額373億米ドルという非常に素晴らしい価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 エレクトロニック・アーツは注目に値する負債を抱えながらも、ネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
一方、エレクトロニック・アーツのEBITは過去12カ月で9.6％減少した。 このペースで収益が減少し続ければ、同社は負債を管理するのがますます難しくなるかもしれない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、エレクトロニック・アーツが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけです。 エレクトロニック・アーツは貸借対照表にネットキャッシュを計上していますが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値はあります。 過去3年間、エレクトロニック・アーツはEBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させます。
まとめ
企業の負債総額を見るのは常に賢明なことだが、エレクトロニック・アーツが8億8,400万米ドルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 さらに、EBITの123％をフリーキャッシュフローに転換し、19億米ドルをもたらした。 そのため、エレクトロニック・アーツが負債を使用することが危険だとは思わない。 もちろん、エレクトロニック・アーツの インサイダーが株を買っていることが分かれば、さらに信頼感が増すので、それを否定するつもりはない。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
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