投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 エレクトロニック・アーツ・インク（NASDAQ:EA）がそのビジネスにおいて負債を使用していることはわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、企業は債権者に返済できなければ倒産してしまう。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
エレクトロニック・アーツの負債額
下記の通り、エレクトロニック・アーツは2024年3月時点で18億8000万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する32億6000万米ドルの現金があり、13億8000万米ドルの純現金となっている。
エレクトロニック・アーツのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、エレクトロニック・アーツは1年以内に30億9,000万米ドルの負債を抱え、その後28億2,000万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、現金は32.6億米ドル、1年以内に期限の到来する債権は5.65億米ドル相当である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より20億8,000万米ドル多い。
上場しているエレクトロニック・アーツの株式価値は370億米ドルと非常に大きいため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 エレクトロニック・アーツは注目に値する負債を抱えながらも、ネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
幸いなことに、エレクトロニック・アーツは昨年、EBITを8.1%成長させたため、負債の負担はさらに管理しやすくなっている。 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、エレクトロニック・アーツが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけです。 エレクトロニック・アーツは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利息税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、エレクトロニック・アーツは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。
まとめ
企業の負債総額を見ることは常に賢明ではあるが、エレクトロニック・アーツが13億8000万米ドルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 また、EBITの119％に当たる21億米ドルのフリーキャッシュフローも印象的だった。 では、エレクトロニック・アーツの負債はリスクなのだろうか？私たちにはそうは見えない。 エレクトロニック・アーツに自信を持たせるもう一つの要因は、インサイダーが株を買っているかどうかだろう。もしあなたもそのシグナルを意識しているなら、 このリンクをクリックすればすぐに分かる。
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