エレクトロニック・アーツ(NASDAQ:EA)の株価収益率(PER)は36.7倍で、半数程度の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下もザラにある米国市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
エレクトロニック・アーツはここ最近、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長率を記録しており、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い株価を支払っていることになる。
エレクトロニック・アーツの成長は十分か？
エレクトロニック・アーツのような急なPERを目にして本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を8.1%も成長させている。 喜ばしいことに、EPSは3年前と比較して46％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年17％の増益が見込まれている。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、エレクトロニック・アーツが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
エレクトロニック・アーツが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.