アトランタ・ブレーブス・ホールディングス(NASDAQ:BATR.K)の3.8倍の株価対売上高(P/S)レシオは、米国のエンターテインメント業界の半数近くの企業のP/Sレシオが1.2倍以下であることを考えると、投資機会が乏しいように見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの業績推移
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの最近の収益成長は、業界と一致している。 1つの可能性は、投資家がこの控えめな収益パフォーマンスが加速すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、アトランタ・ブレーブス・ホールディングスは、業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が8.9％増加した。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあって、収益は3年前と比較して全体で260％も増加している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間は年率6.4％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率9.9％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
これを考慮すると、アトランタ・ブレーブス・ホールディングスのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最後に
一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したい。
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの収益予測があまり芳しくないことを考えると、これほど高いPERで取引されているのは驚きである。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合は下落する可能性がある。 この価格水準では、特に状況が改善しない場合、投資家は慎重であり続けるべきである。
さらに、 我々がアトランタ・ブレーブス・ホールディングスで発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。
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