エイブル・ビュー・グローバル社（NASDAQ:ABLV）のトンネルの先に光が見えず、投資家が株価を44％押し下げる

一部の株主を悩ませているのは、エイブル・ビュー・グローバル・インク（NASDAQ:ABLV）の株価が先月44％も下落したことだ。 長期的な株主にとって、先月は90％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

これほどの大幅下落の後、エイブル・ビュー・グローバルの株価収益率（PER）4.6倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比較すると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

エイブル・ビュー・グローバルが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 立派な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想し、それがPERを抑制しているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

エイブル・ビュー・グローバルのPERは、非常に低い成長、あるいは収益低下、そして重要なことだが市場よりはるかに悪いパフォーマンスを出すと予想される企業の典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益に18％という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近3年間のEPSは合計で96％減少しており、これでは不十分だった。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想12％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、エイブル・ビュー・グローバルのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 最近の業績動向がすでに株価の重しとなっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

エイブル・ビュー・グローバルのPERの結論

エイブル・ビュー・グローバルの株価は急落し、PERは地に足がつくほど低くなっている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取れる。

エイブル・ビュー・グローバルが低PERを維持しているのは、中期的に業績が低迷しているためである。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 エイブル・ビュー・グローバルの注意すべき2つの兆候 を見つけた。

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