シャーウィン・ウィリアムズ（NYSE:SHW）は健全なバランスシートを持っているか？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、通常倒産に関わる負債が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 シャーウィン・ウィリアムズ・カンパニー（NYSE:SHW）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ危険か？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、悪影響は生じない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

シャーウィン・ウィリアムズの最新分析をチェックする

シャーウィン・ウィリアムズの負債とは？

過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2023年12月のシャーウィン・ウィリアムズの負債は98億5,000万米ドルで、1年前の106億米ドルから減少しています。 しかし、2億7,680万米ドルの現金もあり、純負債は95億7,000万米ドルである。

シャーウィン・ウィリアムズのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データによると、シャーウィン・ウィリアムズは1年以内に66億3,000万米ドルの負債を抱え、その後126億米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、2億7,680万米ドルの現金と25億1,000万米ドル相当の1年以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせると164億米ドルの負債があることになる。

シャーウィン・ウィリアムズの時価総額が850億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この手法の利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮することである。

有利子負債のEBITDAに対する比率は2.3であり、シャーウィン・ウィリアムズは負債を巧みに、しかし責任を持って使用している。 また、魅力的なインタレスト・カバー（EBITは支払利息の9.2倍）は、この印象を払拭するものではありません。 また、シャーウィン・ウィリアムズは昨年、EBITを21％増加させ、債務返済能力を高めている。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、シャーウィン・ウィリアムズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来に注目しているなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合うEBITの割合を見ることである。 直近の3年間で、シャーウィン・ウィリアムズはEBITの62%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な場合に債務を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

嬉しいことに、シャーウィン・ウィリアムズの素晴らしいEBIT成長率は、同社が有利子負債に対して優位に立っていることを示唆している。 また、金利カバー率もその印象を裏付けている！ 上記の様々な要因を考慮すると、シャーウィン・ウィリアムズはかなり賢明な負債の使い方をしているように見える。 リスクもあるが、株主へのリターンを高めることもできる。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 そのため、 我々がシャーウィン・ウィリアムズで見つけた 1つの警告サインに 注意する必要がある。

もちろん、あなたが負債を背負わずに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、躊躇することなく、当社の純現金成長株の独占リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。