パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカ（NYSE:PKG）の株主が出口を探しているかもしれない

米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株価収益率（PER）21.9倍のパッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカ（NYSE:PKG）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているか？

パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、同社の成長が市場を凌駕する勢いである時だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は23％も減少している。 それでもEPSは3年前と比べ、ここ12ヶ月はともかく、全体で75％も上昇したのは立派だ。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

展望に目を転じると、同社に注目している9人のアナリストが試算しているように、今後3年間は毎年8.1％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年10％の成長が予想されており、その魅力が際立っている。

このような情報から、パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカのPERに関する結論

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想したほど高いPERには影響していないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

投資リスクは常に存在する。 パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカには2つの警告サインがある。

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