ランパック・ホールディングス（NYSE:PACK）は負債が多すぎる？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ランパック・ホールディングス・コーポレーション（NYSE:PACK）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、多くの企業が成長資金を得るために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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Ranpak Holdingsの負債は？

下のグラフ（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2024年3月時点の負債額は3億9,670万米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、5,510万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約3億4,160万米ドルと少なくなっている。

ランパック・ホールディングスのバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表データによると、Ranpak Holdingsは1年以内に5,130万米ドルの負債を抱え、その後4億9,590万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、5,510万米ドルの現金と3,770万米ドル相当の1年以内に期限の到来する債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より4億5,440万米ドル多い。

これは、時価総額6億820万米ドルに対するレバレッジの山である。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、ランパック・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

昨年、ランパック・ホールディングスはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は4.7％増の3億4,000万米ドルに成長した。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

禁酒

過去12ヶ月間、ランパック・ホールディングスは金利税引前利益（EBIT）で損失を出した。 実際、EBITレベルで920万米ドルの損失となった。 貸借対照表上の負債と現金とを比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 もう一つの注意点は、過去12ヶ月間にフリー・キャッシュ・フローが80億米ドルのマイナスになったことである。 つまり、はっきり言ってリスクが高いと思われる。 負債を分析する場合、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 ランパック・ホールディングスの警告サインを2つ （うち1つは重大！）見つけた。

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