ロンデルバセル・インダストリーズN.V.(NYSE:LYB)の決算に市場は冷ややか、株価は27％下落へ

何かが起こるのを待っていたLyondellBasell Industries N.V.(NYSE:LYB)の株主は、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在45％の株価下落に甘んじている。

これだけ大きく株価を下げたリオンデルバセル・インダストリーズの株価収益率（PER）13.6倍は、約半数の企業がPER16倍以上、さらにはPER30倍以上がごく一般的な米国の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

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リオンデルバセル・インダストリーズは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長をしているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、もっとうまくいく可能性がある。 業績不振が続くと予想する向きも多いようで、PERを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。

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LyondellBasell Industriesの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、LyondellBasell Industriesは市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは36％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返っても、EPSは75％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率29％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

この点を考慮すると、リオンデルバセル・インダストリーズのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。

LyondellBasell IndustriesのPERから何を学ぶか？

LyondellBasell Industriesの株価が軟調なのは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

リオンデルバセル・インダストリーズは現在、予想成長率がより広い市場より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されていることが分かった。 PERがポジティブな見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 ロンデルバセル・インダストリーズには4つの警告サインがある 。

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