米国の林業企業の半数近くがPER（株価収益率）0.3倍を下回っていることを見ると、ルイジアナ・パシフィック・コーポレーション（NYSE:LPX）はPER2.1倍で売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ルイジアナ・パシフィックの業績推移
ルイジアナ・パシフィックは最近、売上高が他社よりも早く減少し、苦戦している。 PERが高いのは、投資家が同社が事態を完全に好転させ、同業他社の大半を追い越して加速すると考えているためである可能性がある。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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ルイジアナ・パシフィックのP/Sレシオは、堅実な成長が期待され、重要な点として、業界よりも良い業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が33％も減少しているのを見て落胆した。 3年間の収益成長率は7.6％であり、長期的には好調であった。 ということは、3年間の収益成長率は合計で7.6％であり、多少の不調はあったにせよ、同社がその間に収益を成長させるのに概ね良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間は年率5.9％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年5.5％ずつ拡大すると予測されており、大きな違いはない。
この点を考慮すると、ルイジアナ・パシフィック社のP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
ルイジアナ・パシフィックのP/Sは投資家にとって何を意味するか？
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好みます。
ルイジアナ・パシフィックの収益は、より広い業界と同様に成長すると予測されていることから、現在ルイジアナ・パシフィックは予想よりも高いP/Sで取引されていると思われます。 収益の数字が世界を熱狂させていないことから、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうかは疑わしい。 現在の株価対売上高比率を正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。
さらに、 私たちがルイジアナ・パシフィックに見つけた1つの警告サインについても知っておくべきだ。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧になることをお勧めする。
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