投資家はアシュランド社（NYSE:ASH）の見通しに満足しているようだ。

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、アシュランド・インク（NYSE:ASH）はPER31.7倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のアシュランドは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続について非常に神経質になっているかもしれない。

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アシュランドの成長は十分か？

アシュランドのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提があります。

振り返ってみると、昨年はアシュランドの収益が16％減少した。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、EPSは実質的に全く変化していない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言える。

展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年率23％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。

このことを考えれば、アシュランドのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

アシュランドのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率を、市場がその企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使うことに限定している。

予想通り、アシュランドのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは アシュランドに注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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