スティール・ダイナミクス社（NASDAQ:STLD）の良好な成長が株価を下支え

スティール・ダイナミクス・インク（NASDAQ:STLD）の株価収益率（PER）13.6倍は、約半数の企業がPER19倍を超え、PER36倍超もザラにある米国市場と比べると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近、市場は業績の伸びを経験しているが、スティール・ダイナミクスの業績はリバース・ギアに入っており、あまり良くない。 気難しい業績が続くと多くの人が予想しており、それがPERを抑制しているようだ。 もしまだ同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

スティール・ダイナミクスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は29％も減少している。 これによって過去3年間の利益は帳消しになり、EPSは実質的に変化していない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

同社を担当するアナリストによれば、来年度のEPSは13％減と低迷が予想されている。 市場が15％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

これを考慮すれば、スティール・ダイナミクスのPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

重要なポイント

株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

スティール・ダイナミクスが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

加えて、 我々がスティール・ダイナミクスで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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