カイザー・アルミニウム・コーポレーション（NASDAQ:KALU）の次の配当は、これらのチェックを行わずに購入してはならない。

Kaiser Aluminum Corporation(NASDAQ:KALU) の配当金目当ての買いを期待している読者は、株価の配当落ち取引が間近に迫っているため、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載される必要がある基準日の1日前に発生する。 配当落ち日が重要なのは、株式が売買されるたびに、その取引が決済されるまで少なくとも2営業日かかるからだ。 つまり、4月24日以降にカイザーアルミニウムの株式を購入した投資家は、5月15日に支払われる配当金を受け取れないことになる。

同社の次回の配当金支払いは1株当たり0.77米ドルで、過去12ヶ月間、同社は1株当たり合計3.08米ドルを支払った。 昨年の配当支払総額を見ると、カイザー・アルミニウムの現在の株価90.17米ドルに対する末尾利回りは3.4%である。 配当金目当てでこの事業を購入するのであれば、カイザー・アルミニウムの配当金が信頼でき、持続可能かどうかを見極める必要がある。 そこで、カイザー・アルミニウムに配当金を支払う余裕があるかどうか、配当金が成長する可能性があるかどうかを調査する必要がある。

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企業が収益よりも多くの配当を支払う場合、配当は持続不可能になる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。 昨年、カイザー・アルミニウムは利益の105％を配当金として支払ったが、これは特に同社が事業に再投資する必要がある場合、我々が許容できるレベルを超えている。 しかし、配当金の評価には利益よりもキャッシュフローが重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分な現金を生み出しているかどうかを確認する必要がある。 昨年1年間で、同社はフリー・キャッシュ・フローの73％を配当金として支払った。

カイザー・アルミニウムの配当金が利益でカバーされていないとはいえ、少なくともキャッシュの観点からは手頃な金額であることは良いことだ。 もし経営陣が利益を上回る配当金を支払い続けるようなことがあれば、これは警告のサインである。 報告されている利益よりも多額の配当を持続的に支払える企業はほとんどない。

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収益と配当は成長しているか？

収益が落ち込むと、配当企業を分析し、安全に保有することはかなり難しくなる。 業績が悪化して減配となれば、企業価値が急落する可能性もある。 そう考えると、カイザー・アルミニウムの過去5年間における年率12％の収益低下には違和感を覚える。 一株利益が減少すると、配当可能額の上限も下がる。

多くの投資家は、配当金の支払い額が時間とともにどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 過去10年間、カイザー・アルミニウムは年平均約9.9％の増配を行っている。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当金を増加させるという組み合わせは、通常、利益に対する配当金の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 カイザー・アルミはすでに利益の105％を配当しており、収益が縮小する中、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

最終的な結論

カイザー・アルミは配当目当てで買う価値があるのか？ 一株当たり利益は減少傾向にあり、心もとない。 しかも、カイザー・アルミは利益の大部分とフリーキャッシュフローの半分以上を配当している。配当金を減らさずに事態を好転させるだけの財源と時間があるかどうかは、何とも言えない。 配当の観点からは、カイザー・アルミには手を出さない方がよさそうだ。

とはいえ、カイザー・アルミニウムの劣悪な配当特性が気にならないのであれば、この事業に関わるリスクに留意する価値はある。 カイザー・アルミニウムは、 我々の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうちの2つは少し不愉快なものであることに注意しよう...

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