カイザー・アルミニウム・コーポレーション（NASDAQ:KALU）の株価は29％上昇したが、成長は不足している。

カイザー・アルミニウム・コーポレーション（NASDAQ:KALU）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で29％の上昇と、力強く推移している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が32％上昇しているのは心強い。

これだけ株価が跳ね上がった後でも、カイザー・アルミニウムは0.5倍の株価対売上高（または「P/S」）レシオで現在も買いシグナルを送っている可能性がある。米国の金属・鉱業業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが1.3倍以上であり、5倍を超えるP/Sでも普通ではないことを考えると、カイザー・アルミニウムはまだ買いシグナルを送っている可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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カイザーアルミニウムのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

カイザーアルミニウムの売上高は他の企業よりも早く減少しているため、最近の状況は良くありません。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振が全く改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、むしろ同社の収益業績が改善することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、収益の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

カイザー・アルミニウムのように低いP/Sを本当に安心して見られるのは、会社の成長が業界に遅れを取る軌道にある時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は9.9％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計163％という驚異的な増収を記録している。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は一般的に非常にうまく収益を伸ばしてきたことが確認できる。

見通しに目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年度は0.8％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は7.3％の成長が見込まれており、こちらの方が魅力的である。

この情報により、カイザー・アルミニウムが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

カイザー・アルミニウムのP/Sに関する結論

カイザー・アルミニウムの株価は最近上昇しているにもかかわらず、P/Sはまだ他のほとんどの企業より遅れている。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

予想通り、カイザー・アルミニウムのアナリスト予想を調べたところ、収益見通しが劣っていることがP/Sの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

とはいえ、カイザー・アルミニウムは当社の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうち2つは少し気になる。

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