イノスペック・インク （NASDAQ:IOSP）の株価収益率（PER）22.3倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のイノスペックにとっては、市場の業績が逆行しているにもかかわらず業績が上昇しており、喜ばしいことである。 多くの人が、同社がより広範な市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
イノスペックに十分な成長はあるか？
InnospecのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという固有の前提がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は4.3％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で379％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
今後の見通しだが、同社に注目している3人のアナリストの予想では、来期は13％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率12％予想に近い。
これを考慮すると、イノスペックのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
イノスペックのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
また、イノスペックに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。
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