ルネッサンス・リー・ホールディングス (NYSE:RNR)(NYSE:RNR)は見かけほど割安ではないかもしれない

ルネッサンス・リ・ホールディングス・リミテッド （NYSE:RNR）のPER（株価純資産倍率）1.2倍は、PERの中央値が1倍前後である米国の保険業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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ルネッサンス・リー・ホールディングスのパフォーマンス

ルネッサンス・リー・ホールディングスは、ここ数年、他社を凌駕する収益の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な収益実績が衰えることを多くの人が予想しているため、P/S レシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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ルネッサンス・リ・ホールディングスの収益成長率は？

RenaissanceRe HoldingsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度であるべきという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年49％という驚異的な増収を達成した。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でも合計87％の増収を達成できたということだ。 つまり、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたということを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測では、来年は13％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の6.1％成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、ルネッサンス・リー・ホールディングスのP/Sが業界と比較してかなり低いことが興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

ルネッサンス・リー・ホールディングスの予想売上高成長率は業界全体より高いため、現在予想P/Sより低い水準で取引されている。 業界を上回る成長率で強い収益見通しを見た場合、この数字に潜在的な不確実性がP/Sレシオに若干の圧力をかけているとしか考えられません。 この不確実性は株価にも反映されているようで、株価は安定しているものの、収益見通しを考慮するともっと高くなる可能性がある。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ルネッサンス・リー・ホールディングスに投資する前に注意すべき2つの警告サインを発見した（1つは深刻な可能性がある！）。

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