プログレッシブ（PGR）のブルケースが2025年第3四半期の好調な業績と利益上昇を受けて変わる可能性

• プログレッシブ・コーポレーションはこのほど、2025年9月30日に終了した9ヵ月間の業績を発表し、売上高は649億3,000万米ドル、純利益は83億6,000万米ドルに達し、いずれも前年を上回った。
• この業績には、継続事業からの基本的および希薄化後の1株当たり利益の増加が含まれており、会社全体の業績強化を反映している。
• こうした堅調な業績と利益の増加が投資家にとって何を意味するかを探るため、この財務モメンタムがプログレッシブの投資シナリオにどのような影響を与えるかを評価する。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら22の米国株はその恩恵を受ける準備が整っている。

プログレッシブの投資シナリオ

プログレッシブの株主であることは、その核心において、データ主導のアンダーライティングとダイレクト・トゥ・コンシューマー保険における優位性を維持する一方、同業他社との競争や保険金請求コストの圧力に打ち勝つ同社の能力を信じることを意味する。売上高と純利益の今回の急増は、経営体質の強さを示すものではあるが、投資家にとっての当面の焦点、すなわち、プログレッシブが、依然として短期的なカタリストとして最も重要な自動車保険金請求コストをいかに効果的にコントロールできるか、あるいは、依然として最大のリスクであるインフレと価格競争圧力から収益性をいかに回避できるか、という点を根本的に変えるものではない。好業績の影響はプラスであるが、これらの要因にはまだ影響しない。

最近の発表では、プログレッシブが7月にDCおよびワーナー・ブラザースと提携し、「アクシデント・レスポンス」アプリの機能を宣伝したことが際立っている。このイニシアチブは、デジタル・エンゲージメントとカスタマー・エクスペリエンスの触媒を直接的にサポートするもので、より高い継続率と市場シェアの拡大のためにテクノロジーを活用するという同社の継続的な取り組みを反映している。このアプローチは、プログレッシブの長期的な投資案件を推進するテーマとうまく合致している。

これとは対照的に、同じ収益数字からは、投資家が注意すべき保険金インフレによる根本的な圧力が見えてこない。

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プログレッシブのシナリオでは、2028年までに売上高1,060億ドル、利益96億ドルを見込んでいる。これは、年間8.8%の収益成長と、現在の104億ドルから8億ドルの収益減少を必要とする。

プログレッシブの予想フェアバリューは278.16ドルで、現在価格より16%アップしている。

他の視点を探る

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティーの15名が、プログレッシブのフェアバリューを227米ドルから498米ドルの間で見積もっており、幅広い独立した分析を反映している。しかし、保険金インフレが業界の継続的な懸念事項であるため、将来の収益性についての見通しが大方の予想と異なる可能性がある。

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