クロフォード・アンド・カンパニー(NYSE:CRD.B)の株価が40％急落。

クロフォード・アンド・カンパニー（NYSE:CRD.B）の株価は先月、40％もの大幅下落を記録した。 実際、最近の下落で過去12ヶ月間の年間上昇率は9.3％と比較的落ち着いている。

米国の保険業界の約半数がPER（株価純資産倍率）1倍以上であることを考えると、PER0.3倍のクロフォードは堅実な投資機会といえるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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クロフォードのパフォーマンス

クロフォードの売上高は他社に比べて伸び悩んでおり、最近の業績は芳しくない。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もしまだ同社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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クロフォードの収益成長の傾向は？

クロフォードのようなP/Sレシオが合理的と見なされるためには、企業は業界をアンダーパフォームすべきであるという固有の前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年6.5％という手ごろな収益成長を達成した。 また、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、売上高は3年前と比べて合計で29％増加している。 従って、株主は中期的な収益成長率に満足していることだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は3.7％の成長が見込まれる。 業界では6.8％の成長が予測されており、同社は減収となる。

この情報により、クロフォードが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

クロフォードのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

クロフォード株の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 PERは株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、クロフォードのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。例として、 クロフォードの注意すべき2つの警告サイン を見つけた。

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