- 一株約250ドルのアーサー・J・ギャラガーはまだ買いなのか、それとも最終的に完璧な価格になったのか、疑問に思ったことがあるなら、あなたは正しい場所にいる。
- 株価はここ1ヶ月で約3.2％下落し、先週4.3％の小幅な反発を見せた後でも年初来で9.1％下落している。これは、5年間で115.1％の大幅上昇にもかかわらず、市場心理がぐらついていることを示唆している。
- 最近、同社が注目され続けているのは、保険料率が上昇し、依然として変動が激しいリスク環境における保険ブローカーの回復力と、不安定な市場における安定した手数料収入の役割に投資家が注目しているためである。同時に、保険業界の価格サイクルやリスクマネジメント・サービスに対する需要について、投資家がアーサー・J・ギャラガーのような安定した複合保険会社にどれだけの金額を支払ってもよいかを再考するきっかけともなっている。
- 当社のフレームワークでは、この銘柄のバリュエーション・チェックのスコアは1/6に過ぎない。しかし、これはほんの一部に過ぎない。次に、投資家がアーサー・J・ギャラガーに用いる主なバリュエーション・アプローチを説明し、最後に市場が実際にどのような価格設定をしているかを判断する、より総合的な方法を紹介する。
アーサー・J・ギャラガーのバリュエーション・チェックはわずか1/6。バリュエーションの内訳をご覧ください。
アプローチ1：アーサー・J・ギャラガー超過収益分析
エクセス・リターンズ・モデルは、アーサー・J・ギャラガーが株主が求めるリターン以上の価値をどれだけ創出したかに注目し、その余剰利益を1株当たりの本源的価値に資産化する。
このフレームワークでは、同社は1株当たり90.37ドルの簿価ベースと約14.00％の平均株主資本利益率からスタートします。このROEは、アナリストの予想と相まって、1株当たり14.73ドルの安定したEPSに変換され、長期的には1株当たり105.24ドルの安定した簿価に支えられている。1株当たり7.32ドルの株主資本コストに対して、モデルは1株当たり7.41ドルの超過リターンを推定している。
この超過リターンを割り戻すと、本源的価値は1株当たり約305.74ドルとなり、これは現在の市場価格を約17.9％上回る。これに基づき、アーサー・J・ギャラガーは、ヘッドライン倍率が割高であるにもかかわらず、割安と判断される。
結果割安
当社のエクセス・リターン分析によると、アーサー・J・ギャラガーは17.9%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて911以上の割安銘柄を発見してください。
アーサー・J・ギャラガーのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。
アプローチ2：アーサー・J・ギャラガー株価と収益の比較
アーサー・J・ギャラガーのような一貫して収益性の高いビジネスにとって、株価収益率（PE）は、投資家が現在支払う金額と毎年生み出される収益をリンクさせるため、バリュエーションを判断する実用的な方法です。一般的に、収益成長のスピードが速く、信頼性が高いほど、またリスクが低いほど、PEは高くなり、収益成長のスピードが遅いほど、または収益が変動しやすいほど、PEは低くなる。
アーサー・J・ギャラガーは現在、約40.2倍の利益で取引されており、保険業界平均の約13.4倍、同業他社平均の約23.2倍を大きく上回っている。シンプリー・ウォール・ストリートは、アーサー・J・ギャラガーの収益成長率、収益性、業界ポジショニング、時価総額、リスク・プロファイルを反映した独自の「フェア・レシオ」を約18.3倍で算出している。このフェア・レシオは、単純な同業他社比較や業界比較よりも、同社がファンダメンタルズ面でライバルとどの程度異なるかを調整するため、より有益な情報となる。
現在のPE40.2倍とフェア・レシオ18.3倍を比較すると、市場はファンダメンタルズだけから推察されるものに対して相当なプレミアムを支払っていることになる。
結果割高
PEレシオは一つのストーリーを語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1463社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：アーサー・J・ギャラガーの物語を選ぼう
先ほど、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、Simply Wall Stのコミュニティページにあるシンプルなツール、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブを使えば、アーサー・J・ギャラガーのストーリーを具体的な財務予測につなげることができ、さらに今日の株価と比較できるフェアバリューにつなげることで、買うか、保有するか、売るかを決めることができます。Narrativeは、収益成長率、マージン、利益、そして最終的に市場が支払うと思われる倍率に関するあなたの仮定を把握し、決算発表や重大ニュースなどの新しい情報が届くたびにフェアバリューの見積もりを更新し続けます。つまり、2人の投資家が同じ銘柄を見て、異なる、しかし構造的な結論に達することができるということだ。例えば、ある投資家はアナリストの予想レンジの強気側を想定し、収益は42億ドルに近く、フェアバリューは380ドル以上とするかもしれない。より慎重なNarrativeは、29億ドルの利益と270ドルに近いフェアバリューに傾くかもしれない。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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