米国の保険業界の半数近くがPER（株価収益率）1.1倍を下回っている中、Trupanion, Inc. (NASDAQ:TRUP) はPER1.7倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Trupanionの最近の業績はどのようなものか？
Trupanionの最近の業績は、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況となっている。 市場は、この形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、Trupanionは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を見ると、同社は18%という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で92％という素晴らしい増収を記録している。 従って、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
今後の見通しだが、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年4.5％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率6.6％の拡大が予想されており、その魅力が際立っている。
このような情報から、トゥルパニオンが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
Trupanionの予想成長率は業界全体よりも低いため、現在Trupanionは予想よりもはるかに高いP / Sで取引されていると我々は結論付けた。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では、高いP/Sに安心はできない。 このような価格水準では、投資家は慎重であるべきで、特に状況が改善しない場合はそうである。
例えば、 Trupanionには1つの警告サインがある 。
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