株価収益率（PER）7.5倍のArch Capital Group Ltd. (NASDAQ:ACGL) は、現在非常に強気のシグナルを発している。(NASDAQ:ACGL)は現在、非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。米国では、PERが19倍を超える企業が半数近くあり、PERが34倍を超えることさえ珍しくない。 とはいえ、PERがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
アーチ・キャピタル・グループは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
アーチ・キャピタル・グループに成長はあるか？
アーチ・キャピタル・グループのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益低下、そして重要なことだが、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを出すと予想される企業の典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益に144％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で212％という素晴らしい上昇を見せている。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
しかし、同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.5％減と低迷が予想されている。 市場が年率10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
これを考慮すれば、アーチ・キャピタル・グループのPERが他の大半の企業より低いのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
アーチ・キャピタル・グループが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
とはいえ、 アーチ・キャピタル・グループは 、当社の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。
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