メディファスト（NYSE:MED）の保守的な会計が軟調な収益を説明するかもしれない

先週発表されたメディファスト・インク（NYSE:MED）の決算は、株主の印象に残るものではなかった。 見出しの数字は軟調だったが、投資家はいくつかの心強い要素を見逃している可能性があると我々は考えている。

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金融業界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることである。

2024年3月までの12ヶ月間で、メディファストは-0.33の発生比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは8,500万米ドルで、利益6,780万米ドルを大きく上回っている。 メディファストのフリー・キャッシュ・フローは、生分解性のない風船のように、昨年1年間で減少しており、残念である。

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メディファストの収益性についての見解

上述したように、メディファーストの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、同社にとってプラスである。 このため、メディファーストの潜在的な収益力は、法定利益と同程度、あるいはそれ以上に優れていると考えられる！ しかし、残念なことに、1株当たり利益は昨年1年間で減少している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしてのメディファーストをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要です。 その一例として注意すべきメディファーストの警告サインを2つ見つけました。

このメモでは、Medifastの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済性の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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