ヴェル・インク（NASDAQ:VERU）の株価は、過去30日間で35％も軟化し、最近株価が上げた利益の多くを取り戻した。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在7.1％下落している。
これだけ株価が下がっても、米国のパーソナル・プロダクツ業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）1.5倍を下回っている中、PER10.5倍のヴェルーについては、まだ調査する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Veruの最近の業績は？
ほとんどの他社がプラスの収益成長であるのに対し、ヴェルーの収益は最近後退しているため、ヴェルーはもっと良い業績を上げている可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を払いすぎてしまうかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、Veruは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は37％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で73％減少している。 つまり、残念なことに、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少するはずで、同社に注目している5人のアナリストの予測では、年率13％の減収となる。 業界では年率7.0％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。
これを考慮すると、ヴェルーのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら高くても株を手放そうとしていないようだ。 これらの株主は、P/Sがマイナス成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
要点
ヴェルーの株価は低迷しているが、P/Sは依然として高い。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。
成長する業界の中で収益が減少する企業にとって、ヴェルーのP/Sは予想以上に高い。 予測される将来の収益減少がP/Sを支えているポジティブなセンチメントに影響を与える可能性が高いため、現時点では、高いP/Sを快く思っていない。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
また、ヴェルーに対する6つの警告サイン（3つはちょっと気になる！）を見つけたことも注目に値する。
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