フィットライフ・ブランズ（NASDAQ:FTLF）の収益は見かけより弱い

フィットライフ・ブランズ・インク（NASDAQ:FTLF）の決算は、好調な利益数字にもかかわらず、投資家は失望した。 私たちは、市場がいくつかの懸念材料に注目しているのではないかと考えている。

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FitLife Brandsの収益にズームイン

ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 平たく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 プラスの発生比率を心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからだ。

2024年3月までの12ヵ月間で、FitLife Brandsは0.50の発生比率を記録した。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 つまり、その間に同社はフリー・キャッシュフローを1円も生み出していない。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは、前述の730万米ドルの利益とは対照的に、実際には990万米ドルのマイナスであった。 フィットライフ・ブランズが1年前に320万米ドルのプラスのFCFを生み出したことは注目に値する。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、FitLife Brandsのバランスシート分析が表示される。

FitLife Brandsの利益パフォーマンスに関する我々の見解

上述したように、FitLife Brandsの収益はフリーキャッシュフローに支えられていないと考える。 このため、FitLife Brandsの法定利益は、同社の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過剰な好印象を与える可能性があると考える。 しかし、嬉しいニュースとしては、法定利益以外の数値も見なければならないことは認めつつも、その数値はまだ改善しており、EPSは昨年から非常に高い成長率で伸びている。 結局のところ、企業を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でFitLife Brandsが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 私たちが調査を行ったところ、FitLife Brandsの3つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）が見つかりました。

このメモでは、FitLife Brandsの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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