ヴィーヴァ・システムズ社（NYSE:VEEV）の業績が物語るもの

株価収益率（または「PER」）63.5倍のヴィーヴァ・システムズ・インク（NYSE:VEEV）は、米国の全企業のほぼ半数がPER16倍未満であり、PER9倍未満でさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

Veeva Systemsは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、確かに良い仕事をしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

Veeva SystemsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は4.3％の価値ある増加を記録している。 EPSも、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前から合計で29%も上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものだと言っていいだろう。

今後の見通しだが、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年19％の増益が見込まれている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、ビーバ・システムズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

Veeva SystemsのPERに関する結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

予想通り、Veeva Systemsのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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