UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH)の次の配当のために購入するのは良いアイデアではないかもしれない。

定期的な読者は、それがユナイテッドヘルス-グループ-インコーポレイテッド（NYSE：UNH）が次の2日間で配当落ちを取引しようとしている見てエキサイティングな理由である、我々は単純にウォールストリートで私たちの配当が大好きであることを知っているだろう。 配当落ち日は、基準日の1営業日前であり、これは株主が配当金支払いの資格を得るために会社の帳簿に存在する締切日である。 配当落ち日は、この日以降に株式を購入した場合、基準日に表示されない遅配を意味する可能性があるため、注意すべき重要な日である。 つまり、9月16日以降にユナイテッドヘルス・グループの株式を購入した投資家は、9月24日に支払われる配当金を受け取れないことになる。

同社の次回の配当金支払いは、同社が株主に合計8.40米ドルを支払った昨年に引き続き、1株当たり2.10米ドルとなる。 過去1年分の支払いを計算すると、ユナイテッドヘルス・グループの現在の株価588.42米ドルに対する末尾利回りは1.4％となる。 配当金目当てでこのビジネスを購入するのであれば、ユナイテッドヘルス・グループの配当金が信頼でき、持続可能かどうか見当をつける必要がある。 そこで、UnitedHealth Groupに配当金を支払う余裕があるかどうか、そして配当金が成長する可能性があるかどうかを調査する必要がある。

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もし、企業が収益よりも多くの配当金を支払うなら、配当金は持続不可能になるかもしれません。 UnitedHealth Groupは昨年、利益の半分以上（51％）を配当したが、これはほとんどの企業にとって通常の配当性向である。 しかし、キャッシュフローは配当を評価するために利益よりもさらに重要であるため、同社が配当を支払うために十分な現金を生み出したかどうかを確認する必要がある。 UnitedHealth Groupは昨年、生み出したキャッシュフローよりも多くのフリーキャッシュフローを支払った-正確には115％-が、これは懸念すべき高さだと我々は考える。 借り入れや会社の現金を使用することなく、生成した以上の現金を一貫して支払うことは困難であるため、我々は、同社がこの支払いレベルをどのように正当化するのか疑問に思うだろう。

UnitedHealth Groupの配当金は同社の報告された利益でカバーされているが、現金はやや重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分な現金を生成しなかったことは素晴らしいことではない。 現金は王である」と言われるように、UnitedHealth Groupがキャッシュフローで十分にカバーされていない配当を繰り返し支払うとしたら、これは警告のサインであると考えるだろう。

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収益と配当は成長しているか？

一株当たりの収益が改善している場合、配当金を増やすのは簡単だからだ。 収益が大きく落ち込むと、会社は減配を余儀なくされる可能性がある。 ユナイテッドヘルス・グループの1株当たり利益が過去5年間で年率4.2％増加しているのを見て安心したのはこのためだ。 収益はいくらか伸びているが、配当支払いが過去1年間で同社のキャッシュフローの大半を消費したことを懸念している。

多くの投資家は、配当金の支払額が経年でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 過去10年間で、ユナイテッドヘルス・グループは年平均約22％増配している。 収益が伸びている間に同社が配当を引き上げているのを見るのは心強いことであり、少なくとも株主に報いることへの企業の関心を示唆している。

ボトムライン

ユナイテッドヘルス・グループは配当金支払いを維持するために必要なものを持っているだろうか？ UnitedHealth Groupは利益の半分以上を配当し、配当金はフリーキャッシュフローで十分にカバーされていないが、一株当たり利益はいくらか伸びている。 結論：ユナイテッドヘルス・グループには、配当投資家にとって最適とは言えない結果をもたらすと思われる、いくつかの不運な特徴がある。

しかし、ユナイテッドヘルス・グループの劣悪な配当特性が気にならないのであれば、このビジネスに関わるリスクに留意する価値がある。 ユナイテッドヘルス・グループは、私たちの投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうちの1つは懸念事項であることに注意してください...

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