チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ストライカー・コーポレーション（NYSE:SYK）のバランスシートには負債がある。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。
AIが医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
負債はいつ問題になるのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
ストライカーの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2025年6月時点のストライカーの負債は166億米ドルで、1年前の122億米ドルから増加している。 しかし、24億6,000万米ドルの現金も保有しているため、純負債は141億米ドルとなる。
ストライカーのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、ストライカーは12ヶ月以内に72.9億米ドルの負債、それ以降に179億米ドルの負債を抱えることがわかる。 一方、現金は24億6,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は39億2,000万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を188億米ドル上回っている。
もちろん、ストライカーの時価総額は1,500億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。
企業の収益に対する負債を評価するために、私たちは純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算します。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。
ストライカーのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約2.2であり、有利子負債の使用は中程度であることを示唆している。 また、20.6倍という高いインタレスト・カバレッジが、さらに安心感を高めている。 もしストライカーが昨年の20％増というペースでEBITDAを成長させ続けることができれば、負債の管理も容易になるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、今後ストライカーが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 したがって、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 直近の3年間で、ストライカーはEBITの69%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
当社の見解
ストライカーの金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ また、ストライカーのような医療機器業界の企業は、一般的に問題なく負債を利用していることにも注目したい。 大局的に見れば、ストライカーの負債利用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していない。 有利子負債はリスクを伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 私たちの投資分析では、ストライカーは 3つの警告の兆候を示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...
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