ストライカー・コーポレーション（NYSE:SYK）の株価収益率（PER）36.8倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER9倍割れもザラにある米国市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ストライカーは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、確かに良い業績を上げている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も幅広い市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、Strykerは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は27%増という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で136％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率13％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.9％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、ストライカーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
重要なポイント
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ストライカーが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPER引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
加えて、 我々がストライカーで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.